投資風(fēng)險(xiǎn)
投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)利用自身資源進(jìn)行長(zhǎng)期或短期投資時(shí),由于內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理方面或外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化等方面的原因,使企業(yè)投入的資本不能產(chǎn)生預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益甚至出現(xiàn)投資無法收回的可能性。
投資風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象在投資過程中的表現(xiàn)。具體來說,投資風(fēng)險(xiǎn)就是從作出投資決策開始到投資期結(jié)束這段時(shí)間內(nèi),由于不可控因素或隨機(jī)因素的影響,實(shí)際投資收益與預(yù)期收益的相偏離。實(shí)際投資收益與預(yù)期收益的偏離,既有前者高于后者的可能,也有前者低于后者的可能;或者說既有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能,也有獲得額外收益的可能,它們都是投資的風(fēng)險(xiǎn)形式。
投資總會(huì)伴隨著風(fēng)險(xiǎn),投資的不同階段有不同的風(fēng)險(xiǎn),投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著投資活動(dòng)的進(jìn)展而變化,投資不同階段的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)后果也不一樣。投資風(fēng)險(xiǎn)一般具有可預(yù)測(cè)性差、可補(bǔ)償性差、風(fēng)險(xiǎn)存在期長(zhǎng)、造成的損失和影響大、不同項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)差異大、多種風(fēng)險(xiǎn)因素同時(shí)并存、相互交叉組合作用的特點(diǎn)。
1.按投資風(fēng)險(xiǎn)形成的原因劃分為自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
(1)自然風(fēng)險(xiǎn)。是指由于自然因素的不規(guī)則變化給投資主體造成的風(fēng)險(xiǎn),如地震、洪水和臺(tái)風(fēng)等。
(2)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。是指由于不可預(yù)知的個(gè)人行為或團(tuán)體行為給投資主體帶來的風(fēng)險(xiǎn),如欺詐、盜竊、玩忽職守等。
(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。是指投資活動(dòng)中,由于經(jīng)營(yíng)管理不善或市場(chǎng)因素變化而引起的風(fēng)險(xiǎn),包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)的必然產(chǎn)物與固有現(xiàn)象,因而是投資風(fēng)險(xiǎn)管理的核心問題。
(4)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。是指由于技術(shù)設(shè)計(jì)及管理不周而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),如系統(tǒng)故障、工程質(zhì)量不達(dá)標(biāo)或環(huán)境污染等引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。
2.按投資風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)劃分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)
(1)純粹風(fēng)險(xiǎn)。是指不能帶來獲利機(jī)會(huì)、無獲得利益可能的風(fēng)險(xiǎn)。純粹風(fēng)險(xiǎn)只有兩種可能的后果:即造成損失或不造成損失。純粹風(fēng)險(xiǎn)造成的損失是絕對(duì)的,一般與自然力的破壞或人的行為失誤有關(guān)。
(2)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。是指既可能帶來機(jī)會(huì)、獲得利益,又隱含威脅、造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)有三種可能的后果:造成損失、不造成損失和獲得利益。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)如果使活動(dòng)主體蒙受了損失,但全社會(huì)不一定也跟著受損失;反之,其他人有可能因此而獲得利益。
3.按投資風(fēng)險(xiǎn)涉及的范圍劃分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
(1)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由那些影響所有公司的因素而引起的風(fēng)險(xiǎn),如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退等。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資對(duì)象,不能通過多元化投資來分散,因此也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。例如,一家企業(yè)欲通過購買股票投資于另一家企業(yè),不論其購買哪一家企業(yè)的股票,都要承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)衰退時(shí),各種股票的價(jià)格都會(huì)不同程度地下跌。
(2)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由發(fā)生在個(gè)別公司的特有事件而引起的風(fēng)險(xiǎn),如罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、沒有爭(zhēng)取到重要合同、訴訟失敗等。風(fēng)險(xiǎn)投資公司提示,這類事件是隨機(jī)發(fā)生的,因而可以通過多角化投資來分散,即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消,通俗的講就是“將雞蛋放在不同的籃子里要比放在一個(gè)籃子里被打碎的風(fēng)險(xiǎn)要小得多”,因此非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。
投資風(fēng)險(xiǎn)是風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象在投資過程中的表現(xiàn)。具體來說,投資風(fēng)險(xiǎn)就是從作出投資決策開始到投資期結(jié)束這段時(shí)間內(nèi),由于不可控因素或隨機(jī)因素的影響,實(shí)際投資收益與預(yù)期收益的相偏離。實(shí)際投資收益與預(yù)期收益的偏離,既有前者高于后者的可能,也有前者低于后者的可能;或者說既有蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能,也有獲得額外收益的可能,它們都是投資的風(fēng)險(xiǎn)形式。
投資總會(huì)伴隨著風(fēng)險(xiǎn),投資的不同階段有不同的風(fēng)險(xiǎn),投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)隨著投資活動(dòng)的進(jìn)展而變化,投資不同階段的風(fēng)險(xiǎn)性質(zhì)、風(fēng)險(xiǎn)后果也不一樣。投資風(fēng)險(xiǎn)一般具有可預(yù)測(cè)性差、可補(bǔ)償性差、風(fēng)險(xiǎn)存在期長(zhǎng)、造成的損失和影響大、不同項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)差異大、多種風(fēng)險(xiǎn)因素同時(shí)并存、相互交叉組合作用的特點(diǎn)。
1.按投資風(fēng)險(xiǎn)形成的原因劃分為自然風(fēng)險(xiǎn)、社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)
(1)自然風(fēng)險(xiǎn)。是指由于自然因素的不規(guī)則變化給投資主體造成的風(fēng)險(xiǎn),如地震、洪水和臺(tái)風(fēng)等。
(2)社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。是指由于不可預(yù)知的個(gè)人行為或團(tuán)體行為給投資主體帶來的風(fēng)險(xiǎn),如欺詐、盜竊、玩忽職守等。
(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。是指投資活動(dòng)中,由于經(jīng)營(yíng)管理不善或市場(chǎng)因素變化而引起的風(fēng)險(xiǎn),包括經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)等。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)的必然產(chǎn)物與固有現(xiàn)象,因而是投資風(fēng)險(xiǎn)管理的核心問題。
(4)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。是指由于技術(shù)設(shè)計(jì)及管理不周而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),如系統(tǒng)故障、工程質(zhì)量不達(dá)標(biāo)或環(huán)境污染等引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。
2.按投資風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)劃分為純粹風(fēng)險(xiǎn)和投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)
(1)純粹風(fēng)險(xiǎn)。是指不能帶來獲利機(jī)會(huì)、無獲得利益可能的風(fēng)險(xiǎn)。純粹風(fēng)險(xiǎn)只有兩種可能的后果:即造成損失或不造成損失。純粹風(fēng)險(xiǎn)造成的損失是絕對(duì)的,一般與自然力的破壞或人的行為失誤有關(guān)。
(2)投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。是指既可能帶來機(jī)會(huì)、獲得利益,又隱含威脅、造成損失的風(fēng)險(xiǎn)。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)有三種可能的后果:造成損失、不造成損失和獲得利益。投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)如果使活動(dòng)主體蒙受了損失,但全社會(huì)不一定也跟著受損失;反之,其他人有可能因此而獲得利益。
3.按投資風(fēng)險(xiǎn)涉及的范圍劃分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)
(1)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由那些影響所有公司的因素而引起的風(fēng)險(xiǎn),如戰(zhàn)爭(zhēng)、通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)衰退等。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)涉及所有的投資對(duì)象,不能通過多元化投資來分散,因此也稱為不可分散風(fēng)險(xiǎn)或市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。例如,一家企業(yè)欲通過購買股票投資于另一家企業(yè),不論其購買哪一家企業(yè)的股票,都要承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)衰退時(shí),各種股票的價(jià)格都會(huì)不同程度地下跌。
(2)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。是指由發(fā)生在個(gè)別公司的特有事件而引起的風(fēng)險(xiǎn),如罷工、新產(chǎn)品開發(fā)失敗、沒有爭(zhēng)取到重要合同、訴訟失敗等。風(fēng)險(xiǎn)投資公司提示,這類事件是隨機(jī)發(fā)生的,因而可以通過多角化投資來分散,即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消,通俗的講就是“將雞蛋放在不同的籃子里要比放在一個(gè)籃子里被打碎的風(fēng)險(xiǎn)要小得多”,因此非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)也稱為可分散風(fēng)險(xiǎn)或公司特有風(fēng)險(xiǎn)。
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